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光伏企业应把负债率 控制在60%左右

文章来源:证券日报 作者:于 南 点击:次 时间:2015/11/6 9:06:24

——专访东方日升总裁王洪

今年以来,光伏“回暖”趋势明显。在宏观经济下行的大背景下,不少光伏企业的业绩都实现了逆势增长。与此同时,行业整合正在加速,优胜劣汰的趋势愈加明显。

东方日升新能源股份有限公司(下称“东方日升”)总裁王洪日前接受《证券日报》记者专访,从一位行业专家、A股光伏上市公司“掌舵者”的角度,诠释了当下光伏产业发展所面临的种种问题。

《证券日报》:与往年相比,今年光伏行业整体趋势向好,但也有一些企业深陷困境,您如何评价当前的光伏市场环境?

王洪:今年A股市场里边光伏企业的业绩表现还可以,不少企业都实现了翻倍增长。一方面是得益于市场需求的回暖,比如今年前三季度,由于光伏产品销售收入增加,东方日升的净利润就比去年同期水平增长了近500%;另外,也有一些企业因为在资本市场顺利募集到了资金,资金情况宽裕,他们的财务业绩表现也很不错。但也有一些企业因为在资金链、战略方向选择等方面存在各种各样的问题,日子并不好过。

其实各个企业都有各自的问题,我们搞管理的跟医生给别人看病也差不多,你就看看他到底是哪不舒服,调一调就行了。一些企业前期举债扩张,借了很多高利贷,导致现在负债率居高不下,拖累了企业的发展。这个问题实际上就是你怎么样把负债率降低下来,找准病因,对症下药就是了。去年年底东方日升负债率水平只有50%,负债率也比较不错,但是量上不去,其实差在哪儿,主要是销售问题。因为你想做大就得先把销售拉动起来,所以说从去年开始,我们就在狠抓销售这一块,现在销售量上来了,我们的业绩也跟着上来了。

《证券日报》:刚才您提到企业负债率的问题,与其它行业相比,不少光伏企业的债务水平很不乐观,您怎么看待?

王洪:实际上负债率维持在一个适宜的水平对企业发展是有好处的,关键是维持在什么水平合适。负债率越高,实际上企业的资本回报率是越高的对吧?但是这里面存在一个风险问题,往往回报率越高,风险性就越大。

如果是赶上市场环境好的时候,企业要是踩对了这个时间点,就会多借钱来扩大规模。但是因为未来毕竟还有一个不确定性,企业如果举债过多,往往就容易出问题。其实中国现在好多企业都是这个问题,都觉得市场好,未来好,但是没想到对未来的市场预测出了问题。

《证券日报》:那您觉得对于光伏企业而言,它的负债率维持在一个什么样的水平是相对合理的?

王洪:我觉得这个应该控制在60%左右,现在上市公司一般的话都控制在68%以下,这是相对来说健康的。对我们来讲,我们也是要看这个负债到底是一个什么性的负债,这个负债是不是可回收的。比如说银行的资金来源本质都是借钱,负债率是很高的,它借钱找钱因为项目在拖贷款,所以它那个能控能做。但是作为制造业企业,保持在60%左右就不错了。如果搞电站负债率高到70%也没问题,因为电站未来的收益它很确定的,所以它风险比较低。它的风险可能就是政策方面的变化,当然现在还有限电、电力的质量问题,但是相对来说,国家只要政策不变,电站这一块负债率相对高一点也是问题不大。

《证券日报》:现在银行对光伏制造业的态度是怎么样的?这两年光伏行业有哪些新的变化?

王洪:其实现在银行对光伏行业的态度还是比较谨慎的,光伏制造这一块其实这两年也有些变化,今年下半年来看基本上就是行业开始整合,企业的品牌实力影响很大,具体表现就是小厂商接不到单子,大企业却又多得做不过来。虽然说现在企业有30GW-40GW的产能规模,但是真正能接单子的企业还真是不多。所以光伏行业里边整合很关键,我估计明年行业整合的力度还会加大。

比如说现在一些企业的代加工合作模式,这就是行业整合的一种表现形式。一些光伏企业的产能其实都是给合作企业做代工的,只不过是股权没变。这样做的好处是急剧扩张的产能实际上不用企业自己全额投资,代加工企业也会分摊一定的风险。

《证券日报》:您觉得现在这个光伏跨界的几个领域,包括分布式光伏、农业光伏还有像建筑光伏一体化,这些方向未来哪个您比较看好?

王洪:我个人认为未来的话分布式是最好的,因为分布式光伏能解决传统的光伏电站用地问题,还能解决未来的能源结构问题。以前都是大家建一个大电站,建得很远,远离电力消纳中心,不得不远距离输电。但是分布式光伏能解决这个问题,倘若城市每个房子顶上都建有分布式光伏电站,连电储能都给你标配好,那这个事情当然就能解决了,在未来十年、二十年或者更久的以后,可能这种模式是最好的了。

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