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钢材市场:需求不旺 供应减弱

文章来源:经济参考报 作者:【未知】 点击:次 时间:2016/7/8 10:05:06

最近钢材期、现货价格出现均一定程度的反弹。以上海三级大螺纹钢价为例,从6月初的1990元/吨涨至2250元/吨。螺纹钢期货RB1610合约从1894元/吨涨至2468元/吨,期货市场从贴水45元/吨回升至158元/吨。是什么原因推动了价格反弹呢?未来钢价又会向什么方向运行?


5月以来,钢价出现一波快速回落,现货价格下跌960元/吨,期货价格下跌了893元/吨。不论是期货市场还是现货市场都存在反弹的基础。一部分现货企业消耗了既有库存钢材之后,在6月份开始补库。其次,唐山地区为保障中国-中东欧国家会议以及河北经济贸易洽谈会议,从6月14日至19日,对全市钢铁企业限产,部分厂家限一个高炉生产,而部分钢厂则实行全焖炉。国内其他地区一些钢厂则抓紧时机检修,钢材产量确有减少。再次,宏观货币层面,央行为了避免6月末资金紧张,以及英国脱欧给国内市场造成负面影响,向金融市场投放货。六月份连续两周在公开市场净投放货币达5800亿元。


在诸多因素叠加作用之后,现货价格出现了反弹。对于期货市场,由于期货价格贴水需要修复,因此价格反弹更多一些。至7月6日,螺纹钢期货价格已经升水158元/吨,具备了生成仓单的价格空间。


但是,在这次价格反弹期间,钢材消耗并未明显改善。价格反弹的初期,终端工地需求并未跟随好转。只是当价格出现明显地上涨以上之后,终端需求才出现好转。钢材市场始终有“买涨不买跌”的倾向。


后期钢价会向何处运行呢?从我国今年的经济目标来看,全年经济增速维持在6.7%-6.5%之间的概率偏大。进一步实施需求侧刺激的可能性不大。5月份固定资产投资增速下降至9.6%,房地产开发投资增速下降至7.0%,新开工计划投资增速维持在32%的高位,但施工项目计划投资额增速回落至7.4%的正常水平。因此未来钢材需求出现大幅度增加的概率较小。虽然从宏观数据上,我们暂时看不到需求大幅衰减的迹象,但是钢铁企业的订单严重不足的事实,则说明了市场真实的需求并不乐观。


此外,随着英国脱欧造成的短期震荡被抚平,已经央行忌惮过量货币投放造成的通胀,上周末以来,央行连续四日在公开市场回笼货币达6000亿元。这一措施可以看出央行实施“稳定的货币政策”的决心。即:既不允许市场出现流动性紧张,也不允许出现流动性泛滥。抹平短期市场异常波动是央行政策的出发点。

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